Il suo utilizzo in un numero crescente di settori quali la tecnologia verde, l’elettronica e la difesa significa che potrebbe non rimanere sempre in secondo piano. Non solo l’oro brilla. L’argento, suo fratello un po’ più povero, sta vivendo un periodo di grande successo, poiché le guerre e le vicissitudini geopolitiche spingono gli investitori a rifugiarsi in valori sicuri. Entrambi i metalli preziosi sono aumentati di circa il 20% da inizio anno. I due metalli non tendono a muoversi di pari passo. Entrambi sono stati utilizzati per fabbricare monete e gioielli da tempo immemorabile, ma l’argento è un metallo più comune, quasi 20 volte più abbondante dell’oro e con applicazioni industriali che vanno dall’elettronica ai pannelli solari.
L’argento batte l’oro? Perché il ‘metallo dei poveri’ potrebbe essere la scommessa del 2025
Questo lega il lucente metallo alla crescita economica, una correlazione che cresce con l’aumento dell’uso dell’argento in apparecchiature, aeronautica e simili. L’industria assorbe circa il 60% della produzione di argento, con un aumento di 10 punti percentuali nell’ultimo decennio.
Per alcuni, la maggiore volatilità e la minore liquidità del cosiddetto oro dei poveri lo rendono simile a una scommessa con effetto leva su quel metallo più ambito. Altri preferiscono negoziare il rapporto tra i due: una misura di quante once d’argento si possono acquistare con un’oncia d’oro.
La storia di questo parametro è lunga (oscillava tra 10 e 15 volte nell’antica Grecia) e volatile. I periodi di panico, come la crisi finanziaria del 2008, tendono a favorire l’oro rispetto all’argento. Durante la pandemia, il rapporto è salito a 127, secondo i dati LSEG; il mese scorso, il caos tariffario ha portato il moltiplicatore a 100.
Un premio elevato può sembrare ragionevole a chi preferisce cercare rifugio piuttosto che scommettere sulla crescita economica. Ma l’argento ha una certa resistenza. È utilizzato nelle tecnologie verdi, nella difesa e nell’elettronica, tre settori in forte crescita. E il numero dei suoi sostenitori è in aumento. Alla fine dello scorso anno, la banca centrale russa è stata pioniera nel rivelare i suoi piani di aggiungere l’argento ai suoi caveau.
Da parte sua, la dinamica dell’offerta è favorevole. La domanda, sebbene inferiore a quella del 2024, supererà l’offerta per il quinto anno consecutivo nel 2025, secondo le previsioni dell’Istituto dell’Argento, un organismo del settore con sede negli Stati Uniti.
Gli operatori che cercano di evitare i dazi doganali immagazzinando lingotti d’oro stanno ricorrendo anche all’argento. Nel frattempo, gli investitori non voltano più le spalle ai fondi quotati in borsa. Gli afflussi netti di 1,6 miliardi di dollari (1,36 miliardi di euro) nei primi 27 giorni di giugno, secondo Morningstar, superano quelli dell’intero 2024, che hanno fatto seguito a due anni di deflussi. Le azioni della società mineraria messicana Fresnillo, quotata nel Regno Unito, sono aumentate del 120% da inizio anno.
L’argento sarà sempre in secondo piano rispetto alle folle di investitori in oro. Un rendimento brillante può suggerire che abbia vissuto il suo momento di gloria. Ma come bene rifugio e scommessa simultanea sui settori in crescita, poche cose si adattano così bene ai tempi.
